中金展望航空业：2026年供需反转，票价温和上涨

中金研究发布了航空行业2026年的展望报告。报告核心观点认为，2026年将是航空供需真正反转之年，行业逐渐进入供不应求的局面。

供给方面，受飞机制造商产能不足、发动机问题以及飞机利用率已处高位等因素制约，预计2026年行业有效供给依然紧张，ASK增速仅为2.7%。

需求则展现韧性，预计增速约5%，但受供给约束，实际需求增速可能低于潜在增速。供需缺口将推动客座率再创新高，预计达到87%。

随着供需关系反转，行业票价预计将温和抬升，逐渐接近2019年水平。报告特别指出，由于淡季供给可能更为紧张，2026年航空淡季的票价涨幅可能优于旺季，淡季投资机会值得关注。