研报：淡季数据催化有限 关注东航长期盈利改善

根据券商研报观点，虽然2025年11月航空公司的客座率同比提升仍然较为明显，但行业淡季效应已经显现，票价同比涨幅逐步回落。

往后展望，淡季的高频运营数据可能难以对股价形成催化，市场短期波动关注度较低，更为关注2026年春运数据表现。中长期来看，行业供给增速或将保持在低位，景气度的改善有望传导至票价提升，同时油价和美元兑人民币汇率的走势有望降低航空公司的成本压力，共同改善航司的盈利水平。