航空公司股的投资逻辑变

国内航空公司客运量超过2019年同期，但毛利率未恢复，导致多数公司增收不增利。2024年1—10月中国民航多项指标同比增长显著，但第三季度因票价下跌和燃油价格走跌，多数航空公司业绩变差、股价走弱。中国东航2024年前三季度ROE为0.68%，毛利率较低，费用率较高，盈利能力较差。行业竞争加剧，未来航空股投资逻辑转向持久的管理竞争。