国金证券看好航空业复苏，东航2026年盈利有望显著改善

国金证券发布交通运输行业2026年度策略报告，看好航空板块。报告指出，航空业供给端受飞机和发动机产能限制，增长缓慢；需求端则在政策刺激和经济稳定发展下持续修复。预计2026年行业将达到供需拐点，产能利用率将超过2019年水平。

报告专门测算了中国东航在悲观、中性、乐观三种情景下的2026年模拟净利润。以2019年为基数，预计东航2026年模拟净利润可达37亿元（中性情景）。综合考虑供需拐点将至以及成本端油价等因素的潜在改善，报告认为航司盈利能力具备持续修复基础。