【观点】三大航亏损源于产能收缩与刚性成本，整合效果待观察

三大航上半年亏损的核心原因并非机建燃油附加费上调，而是ASK规模收缩、机队扩张放缓以及刚性成本压力。文章指出，尽管航线恢复率超2019年，但三大航因承担大量支线任务导致平均航段距离下降，同时机队净增数量创近年新低，直接拉低了可销售座位总量。此外，折旧、维修、人工等刚性成本不随航班量灵活调整，整合措施短期内难以扭转盈利困境。