中国卫星单季收入回暖，商业航天东风助力业绩翻身

中国卫星2024年营收51.56亿元（-25.06%），净利润0.28亿元（-82.28%），但2024Q4和2025Q1单季收入显著回暖，分别同比增长8.54%和33.58%，主因商业航天项目交付增加。研发投入增长21.25%，存货及合同负债持续攀升，显示备产积极。中航证券上调目标价至31.05元，给予“买入”评级，认为商业航天政策红利及研发成果转化将推动业绩修复。