军工板块触底反弹信号初现，中国卫星坐稳商业航天主赛道

国防军工板块2024年营收同比下滑2.09%，净利润暴跌38.69%，2025年一季度延续颓势，但军工电子元器件率先补库存释放回暖信号。行业预计2025年将开启新一轮采购周期，上游产能利用率提升与供给侧改革或推动业绩复苏。中国卫星所在的商业航天板块被重点推荐，涉及低成本弹药、网络信息化、军贸体系等多个细分领域机会。