中国卫星业绩拐点显现，星网工程订单释放助力增长

行业火箭发射密集，商业航天板块表现强势。中国卫星作为商业航天国家队领头羊，受益于星网工程进入密集组网期，订单集中释放。

2025年前三季度，公司营收同比增长约85.28%，实现扭亏为盈，迎来业绩拐点。

尽管毛利率有所下降，但公司在低轨卫星赛道具有垄断地位，未来几年是组网高峰期，商业模式稳定，与华为等合作拓展民用场景，政策红利加持，空间广阔。