【观点】可回收火箭催化，中国卫星订单充足

中信建投研报指出，4月下旬起中国商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口，核心催化来自长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，以及朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收。

单位发射成本降低有望加速商业化进程，形成“成本降低—需求提升—规模扩大—成本再降”的良性循环，带动全产业链受益。中国卫星作为A股唯一卫星总体制造龙头，包揽国内70%民用卫星制造，2026年计划交付卫星540–720颗，一季度已交付80颗，在手订单超300亿元，排产至2027年，核心来自星网、千帆星座订单。