【观点】军工交易特征与基本面共振，中国卫星系卫星互联网核心标的

军工板块交易特征与基本面预期形成共振，筹码结构优势叠加"十五五"订单预期、军贸催化构成核心驱动线索。

交易层面，军工标的普遍属于中小市值，机构持仓降至历史最低2.3%左右，筹码出清充分，资金以更少成本撬动更大弹性。

事件催化方面，第十六届珠海航展定档12月7日至13日，展览规模创历史新高，历届航展前3个月军工均跑出显著超额收益。

基本面维度，内需端"十五五"规划落地后逐步进入订单落地阶段，外贸端中国军工产品全球认可度快速提升，行业正由强预期弱现实向强预期强现实过渡。

中国卫星被定位为卫星应用龙头，是卫星互联网与新质新域建设的核心标的。