【观点】煤炭行业供给重塑与高景气验证，投资策略推荐

国海证券发布煤炭开采行业2026年半年报综述，指出行业供给端有望重塑，企业高盈利验证高景气。受山西矿难后安监升级影响，国内原煤产量同比下降，供需存在缺口，支撑煤价中枢同比上移。主要煤企业绩同比明显修复，二季度环比增长显著。展望后续，强安全监管下国内供应偏紧或具持续性，进口补充效果可能欠佳，煤价预计偏强运行，煤企后面季度业绩值得期待。行业头部企业资产质量高、现金流充沛，呈现‘五高’特征，多家央企启动增持与资产注入计划释放利好。建议关注低位煤炭板块的价值属性，维持行业‘推荐’评级。