【观点】山西证券看好兰花科创业绩修复与产业链强化

山西证券发布研报，首次给予兰花科创“增持-A”投资评级。该研报基于公司2026年半年报进行深度分析，指出公司上半年煤炭与尿素业务均实现量价齐升，其中煤炭销量同比增长11.23%，售价同比上涨16.28%；尿素售价提升9.67%，成本下降。这带动公司上半年营收同比增长18.32%，归母净利润同比增长44.60%，经营活动现金流量净额大幅改善。研报进一步认为，公司“煤炭-合成氨-尿素”与“煤炭-合成气-己内酰胺”一体化双产业链持续强化，有效平滑周期波动。随着年底尿素装置技改完成，尿素产能将增至120万吨，叠加寺头煤矿项目的推进，公司未来产能增长可期，业绩有望稳步上行。

不过，研报也提示了安全环保、市场经营、项目推进等多方面风险。