【观点】铁龙物流特箱业务高毛利，盈利改善获买入评级

公司是国铁集团旗下唯一铁路特种集装箱上市平台，业务结构清晰，盈利高度集中于高壁垒核心赛道，2025年上半年特种箱业务毛利占比近七成。

2026年以来，国铁集团持续拓展化工品运输，罐箱装备规模化推广叠加新版《铁路货物运输规则》提升运行时效，推动化学品罐箱运输向集装化、高毛利化、规模化加速发展。

公司持续优化业务结构、收缩低毛利供应链业务，2025年前三季度核心业务量效齐升，毛利率与归母净利润大幅改善，盈利质量显著提升。

盈利预测与投资建议：预计公司2025—2027年归母净利润持续增长，考虑到公司为铁路特种集装箱稀缺龙头，盈利增长确定性强、估值具备修复空间，首次覆盖，给予“买入”评级。