【观点】天风证券研报看好铁龙物流特种箱业务驱动估值修复

天风证券8月11日发布研报看好铁龙物流，核心逻辑为公司高毛利的铁路特种箱业务持续放量，2018-2025年该业务收入、毛利复合增速分别约10%、15%，2025年毛利占比达71%，干散货箱、罐箱、钢卷箱放量叠加罐箱周转提升有望推升毛利率。

关联公转铁、散改集、多式联运等政策主线，增量货种覆盖氧化铝、卷钢、化工品，低毛利传统业务收缩叠加特种箱扩张是估值修复核心看点。

同时需关注清洁能源替代、辽宁煤炭需求下滑、铁矿石库存高企对传统铁路货运、临港物流及供应链业务的潜在拖累。