【观点】分析师看好经营改善，下调盈利预测但仍予增持

我们认为以上政策将提升中医药产业合规门槛和行业集中度，继而实现长期高质量发展，利好上下游产业链深度融合，质量管控和研发创新能力突出的龙头企业。

2025年公司聚焦医药主业，清理非主业资产，并坚持以“科技创新”与“营销创新”为双引擎。

公司已发布2025年年度业绩预增公告，我们预计公司经营业绩已触底回升，有望重回快速增长通道。考虑到医改政策影响和部分产品的社会库存扰动，我们下调25—26年归母净利润预测，新增27年预测，下调至“增持”评级。