【观点】高盛调研：AI光通信周期长且景气真实

高盛研究团队通过密集走访中国光通信产业链，得出核心结论：AI驱动的光通信周期将持续10-20年，当前仍处于早期阶段。调研指出，AI光模块需求旺盛，核心约束在于上游DSP芯片、激光器等原材料的供应紧张，预计将持续至2027年。行业竞争格局保持健康，并非简单组装，供应链管理能力成为核心壁垒。在技术演进方面，国产200G EML激光器正加速量产，CPO商业化进程务实推进，测试与设备厂商率先受益。整体而言，此次一线调研验证了本轮光通信景气是真实的产业升级，而非短期题材炒作。