国信证券—社服行业3月投资策略：提振内需政策预期强化，龙头经营回暖信号初现—250310

2025年政府工作报告将扩大内需置于首位，提振消费政策预期强化。政策从供需多维度支持服务消费，包括完善劳动者工资增长机制、稳定和扩大就业、发放育儿补贴、优化休假制度及免税店政策等。社服板块自2月以来跑赢基准3.4pct，旅游出行子行业表现韧性，OTA、酒店、餐饮等行业部分龙头公司业绩向好，中青旅等企业受益于政策支持和服务消费提升。