兴发集团年报净利润不及预期！政府补助撑门面 毛利率塌方引担忧

兴发集团2024年营收283.96亿元，净利润16.01亿元，均同比微增，但净利润低于机构预测10.5%。业绩增长主要依赖政府补助（增加205.5亿元其他收益），但税金激增62%、利息收入腰斩挤压利润。分产品看，农药、有机硅毛利率暴跌，商贸物流收入腰斩；特种化学品、肥料收入增长但增速放缓。重大项目投产（磷矿选矿、电子级氨水、有机硅项目）与科创板子公司上市带来亮点，但核心产品盈利能力分化明显。公司研发投入11.88亿元，磷矿储量3.95亿吨，电子化学品产能行业领先。