兴发集团半年报营收增9% 磷矿草甘膦业务向好

兴发集团发布2025年半年报，上半年实现营收146.20亿元，同比增长9.07%；归母净利润7.27亿元，同比下降9.72%，扣非归母净利润6.65亿元，同比下降11.83%。单季度看，二季度营收73.91亿元，同比增长13.44%，环比增长2.25%；归母净利润4.16亿元，同比下降1.72%，环比增长34.00%。公司磷矿资源丰富，拥有采矿权及探矿阶段资源折权益约8.05亿吨，多个矿业项目推进中，磷矿产能有望进一步提高。草甘膦景气回暖，5月以来价格持续上涨，公司草甘膦原药设计产能23万吨/年，规模居国内第一。肥料业务重点项目稳步推进，电子化学品产能领先且扩建项目进展顺利。华金证券给予买入评级，预计2025-2027年归母净利润同比分别增长25.2%、26.4%、19.5%。