兴发集团Q3净利环比增42% 新能源布局推进

兴发集团发布2025年三季报，前三季度营收237.81亿元同比增7.8%，归母净利润13.18亿元同比微增0.3%；Q3单季营收91.61亿元同比增6%、环比增23.9%，归母净利润5.92亿元同比增16.2%、环比增42.1%，增长受益于草甘膦价格上涨及特种化学品、肥料、有机硅系列销量增长。前三季度销售毛利率16.78%同比降1.18个百分点，Q3毛利率17.32%环比降2.55个百分点但净利率环比升1.27个百分点。公司在新能源领域进展显著，固态电解质完成小试工艺开发，正优化关键参数；拥有17万吨/年黄磷产能及超纯净化技术，在建1万吨/年高端五硫化二磷项目（2026年上半年建成）；电池级硫化锂处于技术调研阶段，液冷硅油关键技术攻关中。分析师维持公司买入评级，下调2025年盈利预测但维持2026-2027年预测。