【观点】兴发集团调研：2026年业绩增长可期

本次调研纪要深入分析了兴发集团的战略规划与业务展望，明确“国产替代固根基、三板块协同促增长”的发展主线。公司聚焦磷矿、新能源和特种化学品三大核心赛道，通过产能扩张、技术突破和客户绑定驱动未来增长。

磷矿权益产能计划从当前640万吨提升至“十五五”期间的1200万吨，新能源材料已深度绑定宁德时代、比亚迪等头部客户，磷酸铁锂和磷酸二氢锂产能持续扩大。特种化学品板块高附加值产品如电子级磷酸国内市占率达85%，固态电池材料即将投产，黑银催化剂技术取得突破。

公司对2026年业绩持乐观预期，预计新能源板块将扭亏为盈并实现满产满销，成长板块增速有望达15%-20%，同时报告也提示了周期板块波动、出口恢复不及预期等风险。