德邦证券—有机硅行业深度报告：扩产周期步入尾声，新领域引领新需求—250207

有机硅作为应用广泛的硅基新材料，其供需格局有望改善。国内扩产周期接近尾声，内蒙古兴发有10万吨/年规划产能尚未落地。海外产能持续出清，供给端压力缓解。新应用领域如电子电器、新能源汽车和光伏等需求增长强劲，内需和外需均表现良好。2025年起，有机硅行业供需失衡态势有望开始调整，景气度触底回升预期强烈。建议关注标的包括兴发集团。