【观点】中国船舶Q1业绩亮眼，新签订单高增

招商证券发布研报点评中国船舶2025年和2026Q1业绩。2026Q1的毛利率、净利率均创下多年以来的新高水平，且Q1新签订单同比大幅增长280%。伴随着油船订单的兴起和新船价格指数企稳，完成吸收合并的中国船舶龙头优势凸显。

业绩显著超预期，船舶龙头景气兑现加速。新签订单高增夯实未来业绩持续性，交付排期饱满增强成长确定性，后续有望持续受益全球造船周期上行。