建发股份一季度营收增长但利润承压，高应收账款与低净利率成隐患

建发股份2025年一季报显示，营业总收入1437.73亿元，同比增长9.47%，但归母净利润5.84亿元，同比下降3.29%。毛利率3.31%（同比降16.24%）、净利率0.13%（同比降57.56%）显著下滑，三费占营收比2.54%。应收账款占净利润比例达942.26%，现金流改善但货币资金/流动负债仅28.18%，有息负债率20.81%。分析师预期2025年净利润40.33亿元，明星基金经理姜诚加仓，基金持仓规模较大。