浙商证券：建发股份三大业务迎拐点 维持买入

浙商证券发布建发股份深度报告，认为公司三大业务均处经营拐点，未来三年有望“深蹲起跳”。美凯龙新管理层提出五年规划，目标出租率提升至90%，经营触底信号已现，公允价值亏损压力将逐步减轻；地产业务中联发集团换帅后聚焦一二线土储与新产品线，减值风险充分释放，整体进入提质增效阶段；供应链业务稳健增长，分红表现优异，提供稳定现金流与回报预期。报告维持“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润CAGR达40%。