国联民生证券—房地产行业专题研究：市场供需逐步回暖，“小阳春”值得期待—250309

2025年1-2月，35城商品房成交面积同比下降6.57%，但春节后第3周成交量同比增长12.67%。新房价格结构性上涨，2月百城新房价格环比增长0.11%。头部房企中，建发房产累计权益销售金额同比涨幅超过20%。二手房市场延续热度，1-2月成交面积同比增长27.69%，价格跌幅持续收窄。土地市场成交规模微降，但优质地块带动地价高增，溢价率上升。投资建议关注包括建发股份在内的头部央国企和改善型房企。