券商股价分化，投行型券商承压，国金证券、华创云信涨幅靠后，招商、首创证券并购前景可期

2024年券商股表现分化明显，东方财富、中信证券等互联网和大型综合券商股价表现优异，而投行型和中小型券商如华创云信表现较弱。华创云信2024年股价下跌11.27%，PB估值仅为0.83，为上市券商中最低。公司前三季度归母净利润下滑67.62%，主要受证券市场低迷影响，经纪业务、信用业务收入减少，信用减值损失增加。尽管四季度市场反弹可能改善业绩，但投资者对其管理层表达不满。