【观点】券商业绩高增与估值背离，自营业务驱动行业分化

这篇文章对2026年上半年上市券商的整体业绩进行了深度分析与点评。核心观点指出，行业营收和净利润实现普涨，历史最佳，但分化加剧，呈现“两超多强”格局。自营业务成为券商业绩的“胜负手”，其收入占比已近半壁江山。同时，文章强调头部券商正通过国际化等重资本业务寻求稳定盈利，不再完全“靠天吃饭”。值得关注的是，行业业绩高增与板块估值的持续低迷形成背离，多家券商处于破净状态。

对于华创云信，文中提及其上半年归母净利润增幅超过100%，表现亮眼，但同时被列入目前破净券商的名单之中。