国金证券—纺织品和服装行业周报：阿迪24Q4营收超预期，关注滔搏等相关受益标的—250309

阿迪达斯24年实现营收236.83亿欧元，同比增长10.53%，大中华区连续7个季度正增长。2025年公司设定高单位数营收增长目标，大中华区预期双位数增长。毛利率和存货周转天数改善明显。瑞士品牌昂跑销售额及毛利率创新高，亚太市场增长显著。行业数据显示运动户外稳健向上，纺织制造景气度维持。华升股份上周跌幅较大。