【市场】双需求共振叠加供给收紧，煤炭市场旺季景气提前且韧性超预期

2026年夏季煤炭市场呈现结构性景气，动力煤与化工煤双需求共振，打破往年单一电力刚需格局。高温天气提前、新能源出力波动、供给端约束趋严，推动煤价提前启动且韧性超预期。截至6月10日，化工煤Q5500报价621元/吨，周环比涨17元/吨。

供给端持续收紧：山西主产区安全监管高压，累计停产煤矿135座，仅70座复产；印尼出口管控趋严，进口煤增量空间有限。

短期市场将高位震荡偏强，长期形成“电力刚需+化工增量”双轮驱动模式，煤价回调空间有限。