制冷剂业绩爆发！巨化股份坐稳长景气周期头把交椅

方正证券研究报告指出，制冷剂相关企业一季度业绩同比翻倍增长，巨化股份等企业受益于需求旺季、价格上调（R32逼近5万元大关）及出口韧性。空调排产增长支撑需求，出口受美国关税影响有限，内外贸价差缩小增强业绩确定性。氟化工指数短期跑输大盘，但核心产品价差扩大，库存微降。风险提示包括政策扰动、技术扩散等。