制冷剂景气推动巨化股份业绩爆发，龙头地位再巩固

东海证券研究报告指出，巨化股份2024年营收244.62亿元，同比增长18.43%，归母净利润19.60亿元，同比大增107.69%；2025Q1净利润8.09亿元，同比增160.64%。三代制冷剂配额实施致行业供需优化，制冷剂价格大幅上涨（如R134a涨66%），叠加空调排产增长，公司作为行业龙头受益显著。公司持续扩产强链，2024年完成24.67亿元固定资产投资，多个项目投产巩固产业链优势。分析师上调2025-2027年净利润预测至42.36亿、55.71亿、64.66亿元，维持“买入”评级。