国信证券—氟化工行业：2024年12月月度观察，2025年制冷剂配额公示，一季度空调排产持续增长—250102

2024年12月氟化工行业指数表现弱于大盘，但跑赢申万化工指数。制冷剂市场价格普遍上涨，外贸市场表现尤其向好。生态环境部公示2025年制冷剂配额核发情况，二代制冷剂生产量削减，三代制冷剂配额保持稳定，R32、R125等品种配额有所增加。空调内外销排产数据强劲，国补政策及海外需求推动行业景气度提升。巨化股份子公司新增6万吨VDC技改扩建项目，看好制冷剂长期景气度。