政策与周期共振，化工板块价值重估开启

化工行业在政策与周期的双重驱动下正迎来价值重估。2025年7月国家发改委发布《价格法修正草案（征求意见稿）》，以成本为核心重构市场定价逻辑，政策直指行业恶性竞争痼疾，推动行业向成本竞争新阶段转变。行业周期拐点显现，化工品价格综合指数同比下跌，毛利率处于历史低位，但产能周期已见底，需求端因新能源车、光伏等增长带动新材料需求激增，海外出口订单亦在改善。

资本加速布局化工板块，化工ETF（159870）单日净申购超1.5亿份，其追踪的指数涵盖包括巨化股份在内的龙头企业。行业正形成基础化学品寡头垄断、高端材料充分竞争的新格局。