巨化股份调研释放积极信号 制冷剂景气获机构看好

巨化股份在接受机构调研时表示，2026年空调市场将保持稳定增长，预计R32制冷剂供需将维持紧平衡；随着新能源汽车发展，R134a需求将增加，供需平衡会更加紧张；R125因内用配额比例小和社会库存减少，供需也较为紧张。同时，行业部分企业配额不齐全或数量少，当高GWP制冷剂价格上涨或为维护客户时，可能调增产。

国信证券认为，2026年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡，配额约束收紧为长期趋势，看好R32、R134a、R125等主流制冷剂景气度延续，价格长期仍有较大上行空间；配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。