东莞证券—基础化工行业双周报：制冷剂一季度长协价落地，三氯蔗糖价格再调涨—250110

截至2025年1月9日，基础化工行业近两周表现不佳，部分化工产品价格波动明显。2025年一季度制冷剂长协价格环比提升，为行业带来良好开局，特别是R32、R410a价格上涨。家电、汽车以旧换新政策延续，预计制冷剂下游需求维持景气。三氯蔗糖主流厂商上调价格至25万元/吨，库存水平下降，市场氛围乐观。财政和货币政策有望共同发力，化工下游需求改善值得期待，供需格局逐步向好。建议关注包括巨化股份在内的多个化工龙头公司。