【观点】液冷材料趋势助推巨化股份受益

液冷服务器渗透率从2026年一季度的12%飙升至28%，AI训练服务器液冷渗透率高达74%，政策要求新建数据中心液冷渗透率不低于60%，液冷已从'可选项'变成'必选项'。

液冷系统的核心是化工材料，如氟化液和氟材料管路，巨化股份作为氟化工龙头，规划5000吨/年全氟聚醚产能，一期1000吨/年已于2022年投产，受益于3M退出后的国产替代空间。化工ETF鹏华重仓巨化股份等公司，资金流入显示市场看好液冷材料逻辑，液冷趋势有望提升巨化股份的长期竞争力。