【观点】AHF供给出清利好巨化股份等全链企业

2026年5月，韩国半导体巨头开始大规模采购中国无水氢氟酸（AHF），采购价格较年初上涨约40%。

与此同时，国内AHF工厂因硫酸和萤石成本上涨而亏损加剧，3月生产毛利为-709元/吨，产能利用率已跌破50%，供给持续收缩。

分析指出，AHF供给出清将推动产业链利润重新分配，巨化股份作为全链一体化企业，拥有自有AHF和制冷剂配额，成本端影响有限，有望在2026年Q3—Q4独享制冷剂涨价带来的毛利弹性。