国信证券：制冷剂价格持续上涨 氟化工企业四季度业绩大增

2025年1月，氟化工行业整体表现优于大盘，氟化工指数下跌0.58%，跑赢沪深300指数和上证综指。制冷剂价格普遍上涨，特别是R22、R125、R134a等品种，反映了供应紧张和需求增长。巨化股份发布2024年年度业绩预增公告，并公示了5000t/a巨芯冷却液项目环评及设立制冷剂销售部门的消息。生态环境部发布的2025年配额政策显示二代制冷剂生产量削减，三代制冷剂维持基线值，预计供需紧张将持续。国补政策延续及海外市场需求增加，支撑空调及相关制冷剂的需求。