东海证券—氟化工行业月报：制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔—250311

2025年2月，制冷剂价格继续上行，三代制冷剂R32、R125、R134a和R22的价格分别上涨2.30%、2.33%、2.27%和3.03%。空调排产维持高增速，3-5月预计需求旺盛，对制冷剂需求起到支撑作用。二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额保持基线值，供需关系趋紧，行业景气度有望维持，相关企业盈利能力将提升。建议关注制冷剂行业龙头如巨化股份。