天坛生物2024年业绩爆发式增长，但现金流承压引关注

天坛生物2024年年报显示，公司实现营业总收入60.32亿元，同比增长16.44%，归母净利润15.49亿元，同比大增39.58%。第四季度营收、净利同比增幅分别达69.06%、123.58%。毛利率提升至54.7%，净利率增至35.02%，盈利能力显著增强。成本费用控制成效显著，三费占比下降27.67%。但现金流承压，经营性现金流同比下降71.46%，主因销售回款减少及采浆量增加导致资金占用。货币资金减少41.04%至26.86亿元，应收账款激增1036.25%至2.03亿元。主营业务中静注人免疫球蛋白和人血白蛋白贡献超87%收入，采浆量同比增长15.15%。公司通过并购扩大产能，但需关注现金流管理及应收账款风险。