【观点】血制品巨头净利下滑原因分析

天坛生物2025年营收增长2.26%至61.68亿元，但净利润下滑29.59%至10.91亿元，主要受产品价格下降、信用政策变化导致减值准备增加等因素影响。

行业层面，血制品行业面临医保控费收紧、产品价格下行和库存压力上升等挑战，天坛生物库存量同比增长96.49%。

在并购整合方面，天坛生物选择放弃收购派林生物，而上海莱士则积极收购南岳生物以拓展浆站资源，显示行业整合进度分化。