中闽能源半年报业绩下滑 华源证券维持买入评级

华源证券发布研报称，中闽能源2025年上半年实现营收7.94亿元，同比下滑2.95%；归母净利润3.14亿元，同比下滑8.07%，其中Q2归母净利润0.63亿元，同比下滑51.11%，主要因福建省Q2来风较差。国家发改委相关电价政策明确存量项目衔接机制，考虑到福建省市场化比例较低，预计细则对存量项目友好，若存量项目大比例进入机制电量且电价按燃煤标杆价执行，公司存量项目回报率将得到保障。集团承诺注入1.2GW海风指标和1.2GW抽蓄指标，其中莆田平海湾三期31万千瓦已投产，霞浦B区29万千瓦已核准，永泰抽蓄项目2024年底启动注入筹划，注入资产盈利能力较强。华源证券维持公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为7.4、8.4、9.1亿元，同比增长13.7%、13.6%、7.9%，当前股价对应PE分别为14、12、11倍。