开源证券—电力行业投资策略：政策助力预期企稳，静待绿电触底回升—250219

政策助力绿电行业预期企稳，悲观预期或已充分定价，期待正向边际变化。2024年国家多部门密集出台电力相关政策，涉及绿色电力证书、电力系统调节能力等多方面，为新能源发电运营商提供了更加稳定和可预测的市场环境。2025年全国能源工作会议提出完善新能源消纳和调控政策措施，合理保障新能源收益。补贴欠款问题有望得到解决，改善新能源发电行业现金流。建议关注A/H股资产质量优秀、盈利能力稳定的风电运营商，受益标的包括中闽能源等。