福田汽车多线并举迎增长 重卡新能源出口齐发力

福田汽车作为国内轻卡龙头，2024年营收477亿元同比下滑15%，但轻卡业务占比过半且市占率24%稳居第一。净利润受合资企业福田戴姆勒重卡拖累仅8054万元，但2025年有望减计长期股权投资后轻装上阵。重卡业务表现亮眼，25Q1销量同比增长52%，新能源重卡市占率6.5%，出口业务在东南亚、南美等市场增长81%。公司布局智能驾驶和新能源全技术矩阵，预计2025-2027年营收及净利润将显著增长，投资机构首次覆盖给予“买入”评级。