福田汽车新能源及海外重卡销量大增，市场前景积极

福田汽车2025年1-8月新能源重卡销量近1.3万台，同比增长约260%，市占率超12%；海外重卡销量超1.8万台，同比增长超160%，市占率近9%。公司推动银河系列新产品推广，强化网络能力，推进新能源专网，通过租赁、车电分离等模式带动新能源增长；海外重卡业务调整部署，包括国内外协同、推出高端产品、战略市场属地投资及销售队伍建设。公司认为海外商用车市场处于规模增长与结构升级机遇期，受经济复苏基建刚需、能源转型政策法规、产品升级换代驱动；新能源重卡市场将保持增长，300km内场景全面电动化，中长距离场景逐步渗透，中长期渗透率将提高。2025年中报显示主营收入303.71亿元（同比+26.71%），归母净利润7.77亿元（同比+87.57%），扣非净利润5.51亿元（同比+80.81%），第二季度业绩亦大幅增长，负债率73.26%，毛利率10.31%。近90天4家机构评级，买入2家增持2家，目标均价3.73；近3个月融资净流入9570.11万，融券净流出314.22万。