净利润暴涨近四成！上海建工财报藏着增收不增利的隐秘账本

上海建工2024年净利润同比大增39.15%，归母净利润21.68亿元超市场预期，但营业总收入3002.17亿元同比微降1.45%。毛利率8.74%同比下降1.47%，净利率0.71%同比提升30%。经营活动现金流同比暴跌42.17%，投资现金流净额增长41.47%。债务结构方面，一年内到期的非流动负债激增84.65%，应付债券减少75.84%。应收票据增46%，预付款项降近40%，商业搬迁补偿收入推高营业外收入87%。ROIC仅3.01%，现金流/流动负债比率仅14.62%，有息负债率21.14%，分析师预期2025年净利润23.02亿元。