标普力挺上海建工！行业寒冬下杠杆可控，未来两年稳如磐石？

标普指出上海建工在行业挑战下仍保持稳健，预计未来两年能控制杠杆水平。尽管收入和EBITDA可能下滑（2025年营收或降10%），但通过聚焦上海业务、严格财务管理和审慎投资，债务/EBITDA比率将维持在3.3-3.7倍，低于评级下调阈值。住宅建设占收入超60%，但受行业低迷影响，新签合同额下降7%，预售量跌45%。公司通过加速回款、减少民营房企合作、提升上海本地项目占比（72%）来控制风险，自由现金流保持正值。