中国巨石Q1净利润暴涨342%！但毛利率断崖式下跌埋隐患

中国巨石2025年Q1实现营收44.8亿元，同比增长32.4%；净利润7.35亿元，同比大增108.5%，其中归母净利润7.4亿元，同比增342.5%。但毛利率同比下滑10.4个百分点至5.9%，环比降5.9个百分点。期间费用率同比提升3.7%，存货周转天数增加，ROE为9.3%（同比下降2.8个百分点）。公司产能维持800万吨/年，Q2目标产销量25-27万吨，机构预测全年营收将达32.7-45.6亿元。当前PE估值13倍，显著低于历史均值16.4倍。