中国巨石Q1量价双击业绩暴增，百亿产能扩张剑指全球龙头

中国巨石2025年一季度营收44.79亿元，同比增长32.42%；归母净利润7.30亿元，同比大增108.52%，扣非净利润增长超3倍。业绩增长主要因粗纱及电子纱量价齐升，中高端产品需求旺盛，叠加提价策略落地，毛利率同比提升10.39个百分点至30.53%。期间费用率下降2.8个百分点，规模效应显著。九江20万吨生产线及淮安10万吨电子纱项目将逐步投产，海外产能布局（美国、埃及基地）助力规避贸易壁垒。银河证券维持推荐评级，看好产能释放与结构优化带来的长期增长。